Im folgenden Schaubild haben wir die Entwicklung der Umlaufrendite von Unternehmensanleihen dargestellt, damit man nachvollziehen kann, dass die Finanzierungskosten größeren Schwankungen unterliegen:
Von Ende der 50er Jahre bis Anfang 2000 schwanken die Zinsen zwischen etwa 6 und 12%. Danach sinken die Zinsen der Unternehmensanleihen (abgesehen von der Spitze 2006/07) auf ein Niveau von 2% und darunter. Die Daten der Deutschen Bundesbank zeigen deutlich, dass das Management von Unternehmen die in Kapitel 13 angesprochenen „Zinsänderungs- und Refinanzierungsrisiken“ im Auge behalten sollte. In kurzer Zeit können sich die Zinssätze nahezu verdoppeln, aber auch halbieren.
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